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edel music Kursziel 2 Euro
12.07.2001
HSBC Trinkaus & Burkhardt
Die Aktie der edel music AG (WKN 564950) wird sich nach Auffassung der Wertpapierexperten von HSBC Trinkaus & Burkhardt im Vergleich zum Markt im Bereich um +/- 5% entwickeln.
Die Gesellschaft sei unverändert auf Platz zwei der Independent Musikunternehmen hinter Zomba Music.
Der erfolgreiche Verkauf des 12,1%igen Anteils an der Viva Media AG werde sich positiv auf die Ergebnissituation im zweiten Quartal auswirken. Dies sei Anbetracht der starken Verschuldung des Unternehmens jedoch nur ein Anfang. Die Übernahmegerüchte hinsichtlich edel durch Bertelsmann erscheine dem Researchteam nicht sehr realistisch, da Zomba mit Künstlern wie Britney Spears, N‘Sync, Backstreet Boys und anderen aus Sicht der Analysten bei weitem interessanter sei. Das Researchteam erwarte noch weitere Desinvestitionen wie beispielsweise das Presswerk Optimal.
Die nach wie vor angespannte Verschuldungssituation hänge wie ein Damoklesschwert über dem Unternehmen. Eine weitere Belastung der Ergebnissituation entstehe aus der Vorwegnahme der Auswirkungen von Basel II bei der Kreditvergabe. Ferner wirke sich aus Sicht der HSBC Trinkaus & Burkhardt-Experten auch die Schwäche des deutschen Musikmarktes negativ auf das Ergebnis von edel music aus. Die Gründe hierfür würden im dramatischen Anstieg des CD-Brennens liegen, wachsender Konkurrenz durch andere Freizeitbeschäftigungen und zudem laufe seit 1998 der Boom durch die Maueröffnung aus. Betrachte man den Markttrend in Deutschland, so seien deutliche Parallelen zum US-Markt zu erkennen.
Im laufenden Geschäftsjahr rechne HSBC Trinkaus & Burkhardt mit einem Umsatzplus von 5,1% auf 636,1 Millionen Euro und einem EBIT von knapp 19 Millionen Euro. Nächstes erwarte das Researchteam ein Plus von 13,5% auf 721,7 Millionen Euro beim Umsatz sowie eine Steigerung beim EBIT um 127,5% auf knapp 43 Millionen Euro.
Eine Investition in diesem Stadium erscheine dem Researchteam verfrüht. Erst wenn ein dauerhafter Turnaround ersichtlich sei, werde das Researchteam seine Einschätzung überdenken. Die Entwicklung von edel in den nächsten zwei bis drei Monaten sei unklar, daher bleibe der Zielkurs wie und auch die Halten-Empfehlung "under review".
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